Mọi thứ mới mẻ đều là những điều cũ bị lãng quên. Vào thời điểm giao thoa giữa năm 2025 và 2026, thị trường chứng khoán Mỹ chứng kiến một sự luân chuyển. Sức mạnh của nền kinh tế Mỹ tạo cơ sở để chuyển hướng từ cổ phiếu công nghệ sang các công ty vốn hóa nhỏ. Chỉ số Russell 2000 đã vượt qua chỉ số S&P 500 trong chuỗi thắng dài nhất kể từ những năm 1990. Tuy nhiên, với các báo cáo lợi nhuận doanh nghiệp sắp tới từ các công ty Magnificent Seven, các nhà đầu tư buộc phải đánh giá lại vị trí của họ. Nếu lợi nhuận tỏ ra ấn tượng, có lẽ đã đến lúc trở lại với những người dẫn đầu trước đây?

Động thái của chỉ số S&P 500 theo trọng số bằng nhau và trọng số thị trường

Một số ít các tổ chức phát hành chiếm hơn 30% vốn hóa thị trường của S&P 500. Chỉ số chứng khoán rộng được tính trọng số đều đã vượt trội so với chỉ số tiêu chuẩn kể từ đầu năm, nhờ vào các công ty có vốn hóa nhỏ. Nhưng điều gì sẽ xảy ra nếu các thành viên của "Magnificent Seven" (Bảy công ty vĩ đại) có thể gây bất ngờ với hiệu suất cao từ những khoản đầu tư khổng lồ vào công nghệ trí tuệ nhân tạo? Nếu vậy, sự quan tâm được khơi dậy đối với các nhà lãnh đạo cũ có thể kích thích FOMO (nỗi sợ bỏ lỡ cơ hội).

Vào thời kỳ đầu của AI, lợi tức đầu tư vào các gã khổng lồ công nghệ là rất lớn, là nền tảng cho vị trí dẫn đầu của họ. Dần dần, các chỉ số này giảm xuống, trong khi các công ty có vốn hóa nhỏ lại chứng kiến tăng trưởng. Động thái này, giữa lúc các dữ liệu kinh tế vĩ mô cải thiện, đã kích động quá trình xoay vòng.

Động lực lợi nhuận của "Magnificent Seven" và các công ty S&P 500 khác

Mối quan tâm đến mùa lợi nhuận của các đại gia công nghệ cao đến mức S&P 500 bỏ qua nhiều tin tức tiêu cực. Sau các vụ bạo lực và biểu tình ở Minnesota, bóng ma về một đợt đóng cửa chính phủ mới đang treo lơ lửng trên nước Mỹ. Đảng Dân chủ không sẵn sàng ủng hộ tài trợ cho các chính sách chống nhập cư của Donald Trump, và sau ngày 31 tháng 1, chính phủ có thể lại rơi vào kỳ nghỉ cưỡng bức lần nữa. Polymarket ước tính khả năng xảy ra kết cục này là 78%.

Nếu việc đóng cửa xảy ra, nó có thể làm chậm tăng trưởng kinh tế của Mỹ và gây áp lực lên thị trường chứng khoán, tương tự như chuyển hướng đầu tư sang các tài sản ngoài Mỹ trong bối cảnh bất ổn liên quan đến các chính sách của Trump.

Các nhà đầu tư S&P 500 không bị nản lòng bởi vấn đề của Intel. Khi Nhà Trắng hứa sẽ trợ cấp cho công ty 9 tỷ đô la, điều đó dường như mở đầu cho một kỷ nguyên mới. Các nhà đầu tư kỳ vọng số tiền này sẽ giúp tăng 120% cổ phiếu trong 5 tháng nhờ khối lượng sản xuất chip tăng. Trên thực tế, Intel không chuẩn bị cho sự tăng trưởng đột biến của các đơn hàng bộ xử lý trung tâm dữ liệu AI. Sự thất vọng của các nhà đầu tư đã dẫn đến sự sụt giảm mạnh về giá cổ phiếu của công ty.

Nếu điều gì đó tương tự xảy ra với các tổ chức phát hành lớn hơn, bao gồm cả NVIDIA, chỉ số chứng khoán tổng quát có thể đối mặt với một đợt điều chỉnh đáng kể.

Về mặt kỹ thuật, biểu đồ hàng ngày của S&P 500 cho thấy sự kết hợp của hai cây nến doji. Các vị thế mua tại 6,935 có thể được tăng lên nếu mức kháng cự tại 6,965 và 6,985 được vượt qua thành công.