Vào đầu tuần, giá vàng cho thấy dấu hiệu phục hồi sau khi mở cửa với một khoảng trống giảm giá, mặc dù dư địa để tiếp tục tăng vẫn khá hạn chế. Nhà đầu tư đang hành động thận trọng trong bối cảnh căng thẳng leo thang giữa Hoa Kỳ và Iran.

Thị trường được đặc trưng bởi tâm lý ngại rủi ro gia tăng: sự lạc quan xuất hiện vào tuần trước sau thông báo về thỏa thuận ngừng bắn kéo dài hai tuần đã phai nhạt, khi các cuộc đàm phán Mỹ–Iran tại Islamabad kết thúc mà không đạt được tiến triển đáng kể. Theo The Wall Street Journal, các quốc gia trong khu vực đang thực hiện các bước đi nhằm nối lại đối thoại giữa Mỹ và Iran trong những ngày tới, sau vòng đàm phán cuối tuần không thành công.

Phó Tổng thống Mỹ J.D. Vance cho biết ông đã đề xuất một “chào giá cuối cùng và tốt nhất”, nhưng Iran đã bác bỏ các điều khoản này, trên thực tế đẩy tiến trình đàm phán vào thế bế tắc. Truyền thông nhà nước Iran lưu ý rằng những yêu cầu quá mức từ phía Mỹ đã loại bỏ khả năng đạt được một thỏa hiệp. Cùng lúc đó, Tổng thống Mỹ Donald Trump tuyên bố vào Chủ nhật rằng Hải quân Mỹ có ý định bắt đầu phong tỏa eo biển Hormuz, đe dọa sự mong manh của thỏa thuận ngừng bắn. Áp lực bổ sung đến từ các cuộc không kích của Israel tại Lebanon, làm gia tăng khả năng bùng phát một làn sóng leo thang mới ở Trung Đông. Điều này đang hỗ trợ đồng đô la Mỹ với vai trò đồng tiền dự trữ, trong khi kỳ vọng về chính sách tiền tệ thắt chặt hơn trong bối cảnh giá năng lượng tăng cao lại hạn chế tiềm năng đi lên của vàng.

Đáp lại, Tổng thống Trump đã ra lệnh phong tỏa hải quân tại eo biển Hormuz, tuyên bố rằng bất kỳ tàu Iran nào tiếp cận eo biển “sẽ bị tiêu diệt ngay lập tức”. Bộ Tư lệnh Trung tâm Hoa Kỳ (CENTCOM) làm rõ rằng các hạn chế này sẽ được áp dụng đối với mọi tàu thuyền đi vào hoặc rời các cảng của Iran qua Vịnh Ba Tư và Vịnh Oman.

Lực lượng Vệ binh Cách mạng Hồi giáo (IRGC) cảnh báo rằng bất kỳ tàu quân sự nào tiếp cận eo biển Hormuz sẽ bị coi là vi phạm lệnh ngừng bắn và có thể phải đối mặt với các biện pháp đáp trả.

Thị trường hàng hóa tiếp tục lo ngại về nguy cơ gián đoạn nguồn cung năng lượng, và giá dầu vẫn duy trì ở mức cao.

Giá dầu tăng đang củng cố kỳ vọng lạm phát và làm dấy lên lo ngại rằng Cục Dự trữ Liên bang có thể buộc phải duy trì lãi suất ở mức cao lâu hơn nữa — hoặc thậm chí tiếp tục nâng lãi suất nếu xung đột kéo dài. Điều này hỗ trợ cho đồng USD và lợi suất Trái phiếu Kho bạc Mỹ. Dữ liệu lạm phát tháng 3 tại Mỹ cho thấy giá năng lượng tăng nhanh hơn: theo tháng, Chỉ số Giá Tiêu dùng (CPI) tăng 0,9% so với mức 0,3% trong tháng 2, trong khi mức tăng theo năm tăng lên 3,3% từ 2,4%.

Mặc dù vàng truyền thống được coi là tài sản trú ẩn an toàn và là hàng rào chống lạm phát, trong bối cảnh hiện tại vàng đang gặp khó khăn trong việc thu hút lực cầu mạnh. Khả năng lãi suất tiếp tục được nâng lên làm gia tăng chi phí cơ hội của việc nắm giữ vàng.

Dù vậy, triển vọng dài hạn của vàng vẫn vững chắc, được hỗ trợ bởi việc các ngân hàng trung ương tiếp tục mua vào, niềm tin suy giảm đối với tiền pháp định, nợ công gia tăng tại các nền kinh tế lớn và nhu cầu đầu tư ổn định.

Trong vài ngày tới, lịch công bố dữ liệu kinh tế của Mỹ tương đối nhẹ. Các nhà tham gia thị trường sẽ tập trung vào Chỉ số Giá Sản xuất (PPI) tháng 3, dự kiến được công bố vào thứ Ba. Bài phát biểu của một số quan chức Cục Dự trữ Liên bang cũng được chờ đợi trong tuần, có thể cung cấp thêm manh mối về định hướng chính sách tiền tệ trong tương lai của cơ quan này.

Xét về kỹ thuật, các chỉ báo dao động đang ở trạng thái tiêu cực, cho thấy phe mua thiếu đủ sức mạnh để tiếp tục đẩy giá lên. Tuy nhiên, giá đã vượt lên trên đường trung bình động 20 ngày (20-day SMA), phần nào cải thiện triển vọng.