Не верь глазам своим, верь ушам. Когда рынки не могут понять, на что реагировать, на рост цен на нефть, стагфляционные страхи или FOMO, спич Дональда Трампа становится для них спасательным кругом. S&P 500 сумел нащупать дно и отскочить от минимальных отметок с конца ноября благодаря заявлению президента США о скором прекращении конфликта на Ближнем Востоке.

Противостояние США, Израиля и Ирана стерло около $6 трлн из капитализации глобального рынка акций. Причем вчерашние победители в лице азиатских фондовых индексов превратились в главных проигравших. Напротив, деньги возвращаются в Соединенные Штаты. Мало того что их рынок самый ликвидный и глубокий. Американская экономика с ее 415 млн баррелей стратегического резерва нефти и ростом активности бурильщиков по мере продвижения Brent и WTI на север способна пережить энергетический шок.

Динамика капитализации мирового рынка акций

Несмотря на это, JP Morgan становится стратегическим «медведем» по S&P 500 до тех пор, пока вооруженный конфликт на Ближнем Востоке не закончится. Yardeni повышает вероятность краха широкого фондового индекса в 2026 с 20% до 35%. Шансы, что он будет двигаться вверх исключительно благодаря энтузиазму толпы инвесторов, напротив, упали с 20% до 5%.

Рынок в очередной раз спасся благодаря путу Трампа, однако нужно понимать, что вооруженные противостояния заканчиваются за столом переговоров. Иран же заявил, что два предыдущих случая диалога с американцами, летом 2025 и зимой 2026, завершились бомбардировками. Больше переговоров не будет.

Динамика фондовых индексов США

Безусловно, Дональд Трамп может в любой момент заявить, что США достигли целей и не будут больше бомбить Иран. Однако будет ли это воспринято как победа в борьбе до полной капитуляции Тегерана? Стороны не имеют общих точек соприкосновения, а значит конфликт скорее продолжится, чем завершится. Если так, отскок S&P 500 от локальных минимумов выглядит временным явлением.

Риски стагфляции в мировой экономике растут как на дрожжах, что будет сдерживать ФРС и другие центробанки от ослабления денежно-кредитной политики. При этом сохранение ставок на высоких уровнях создаст дополнительные трудности шатающимся из-за чрезмерно высоких цен на нефть экономикам.

С другой стороны, ралли S&P 500 три года подряд на 10% и более выработало у толпы рефлекс покупок провалов. FOMO или «купи, а то проиграешь» все еще в цене, поэтому любой позитив приводит к отскокам широкого фондового индекса вверх.

Технически на дневном графике S&P 500 имеет место бар-поглощение с широким диапазоном. Риски продолжения ралли к справедливой стоимости на 6870 растут. Однако судьба рынка акций будет зависит от способности «быков» удержаться выше ключевого пивот-уровня 6770. Получится – следует делать акцент на покупки. Напротив, возвращение ниже поддержки станет поводом для продаж.