GBP/USD melanjutkan pergerakan turunnya secara keseluruhan. Pada hari Senin, kalangan bullish sempat melihat secercah harapan ketika pound menguat setelah adanya laporan bahwa Perdana Menteri Inggris Keir Starmer telah mengundurkan diri. Namun, hari Senin cepat berganti menjadi Selasa, dan pasar kembali ke realitas. Realitasnya adalah bahwa dolar AS terus menguat, apa pun kondisinya.
Memang benar The Federal Reserve mengadopsi sikap yang mengejutkan hawkish satu minggu lalu, tetapi sudah satu minggu penuh berlalu sejak pertemuan tersebut. Konflik geopolitik di Timur Tengah telah berakhir, Selat Hormuz tetap terbuka, dan harga minyak sudah kembali ke level sebelum konflik. Tidak satu pun dari faktor ini memberikan dampak berarti bagi pelaku pasar maupun dolar. Pasar berada dalam situasi yang sulit: di satu sisi ada tren lokal yang kuat; di sisi lain, tidak ada pemahaman yang jelas mengapa tren itu terjadi.
Kemarin, sinyal jual terbentuk, tetapi itu muncul hanya karena kenaikan pound pada hari Senin—dengan kata lain, hampir secara kebetulan. Meski demikian, saya tetap sangat berhati-hati terhadap laju penurunan saat ini karena belum ada seorang pun yang memberikan penjelasan meyakinkan mengenai kekuatan dolar. Pasar terus membangun posisi beli di mata uang AS, dan tidak ada yang menghalangi pelaku pasar untuk melakukannya. Namun, jauh lebih sulit menjelaskan mengapa pelaku pasar terus menjual GBP/USD hari demi hari. Bagaimanapun, belum ada tanda-tanda bahwa fase bearish ini mendekati akhir, dan sinyal jual baru kembali muncul kemarin.
Dolar AS cenderung berkinerja lebih baik pada periode ketegangan geopolitik dibandingkan euro ataupun pound. Oleh karena itu, kedua mata uang Eropa tersebut masih berpotensi mendapatkan dukungan ketika selera risiko membaik. Untuk saat ini, pasar masih berhati-hati terhadap kesepakatan antara Iran dan Amerika Serikat. Namun, dapat dikatakan bahwa perang secara resmi telah berakhir—atau setidaknya bergerak menuju penyelesaian. The Fed memang memicu reli kuat pada dolar, tetapi saya masih belum melihat apa yang memungkinkan kubu bearish terus menekan keunggulannya. Menurut pandangan saya, tren jangka panjang tetap bullish meskipun pasangan ini mengalami penurunan yang cukup tajam tahun ini, yang tidak didukung alasan fundamental yang kuat.
Dari sisi teknikal, gambaran saat ini adalah sebagai berikut. Pekan lalu, terbentuk bearish imbalance 21 yang baru. Namun, untuk saat ini, pound hanya bisa "bermimpi" mencapai imbalance 21. Harga justru bereaksi terhadap imbalance 22 yang lebih dekat. Meski begitu, saya ingin menekankan bahwa pergerakan yang tidak ditopang faktor fundamental yang solid bisa berakhir kapan saja—dan sering kali secara tak terduga. Perlu juga dicatat kedekatan swing point 31 Maret, di mana likuiditas dapat dikumpulkan. Jika itu terjadi, kubu bullish berpotensi melancarkan serangan balasan berbasis kombinasi beberapa faktor. Untuk sementara, struktur grafik jangka pendek masih bearish.
Latar belakang ekonomi pada hari Kamis membantu kubu bearish mempertahankan tekanannya, karena laporan terpenting hari itu—PDB AS—terbit lebih kuat dari perkiraan dan mendukung dolar. Namun secara paradoks, justru kubu bullish, bukan bearish, yang aktif selama sesi AS. Sekali lagi, pelaku pasar diingatkan bahwa penurunan GBP/USD baru-baru ini memiliki karakter yang agak tidak biasa.
Dari sisi fundamental yang lebih luas, saya masih memperkirakan melemahnya dolar AS dalam jangka panjang. Konflik antara Iran dan Amerika Serikat tidak mengubah hal tersebut. Begitu pula dengan kemungkinan kenaikan suku bunga The Fed pada 2026. Ketegangan geopolitik sempat mengingatkan pasar akan status dolar sebagai safe haven, tetapi konflik tersebut sudah berakhir—atau setidaknya bergerak menuju penyelesaian.
The Fed berniat menaikkan suku bunga pada 2026, dan hal itu tentu menjadi faktor positif bagi dolar. Namun, kebijakan moneter yang lebih ketat juga akan memperlambat perekonomian AS. Selain itu, kecil kemungkinan Donald Trump menunjuk Kevin Warsh untuk memimpin FOMC dengan tujuan menerapkan kenaikan suku bunga yang agresif. Menurut saya, jika pengetatan kebijakan benar-benar terjadi, besar kemungkinan itu hanya bersifat sementara, ditujukan untuk menurunkan inflasi dengan cepat, setelah itu Federal Reserve akan kembali ke sikap yang lebih akomodatif.
Karena itu, saya menilai setiap penguatan dolar AS bersifat sementara. Namun demikian, pelaku pasar tidak boleh mengabaikan gambaran teknikal yang masih bearish.
Kalender Berita Amerika Serikat dan Inggris:
- AS – University of Michigan Consumer Sentiment Index (14:00 UTC).
Kalender ekonomi untuk 26 Juni hanya memuat satu rilis sekunder. Akibatnya, dampak data ekonomi terhadap sentimen pasar pada hari Jumat kemungkinan akan minimal atau bahkan nyaris tidak ada.
Prospek dan Rekomendasi Trading GBP/USD:
Bagi pound, gambaran jangka panjang tetap bullish, sementara reaksi terhadap bearish imbalance 22 memicu satu lagi gelombang penurunan. Alhasil, sinyal jual baru terbentuk pekan ini. Mengingat GBP/USD telah bergerak dalam kisaran sideways yang lebar selama hampir satu tahun pada grafik mingguan, penurunan saat ini terutama dapat dijelaskan oleh faktor teknikal.
Dalam pasar yang bergerak dalam kisaran (range-bound), pergerakan harga bisa sangat sulit diprediksi. Kekuatan dolar baru-baru ini masih sulit dijustifikasi secara fundamental, sehingga besar kemungkinan kita sedang berhadapan dengan pergerakan teknikal di dalam sebuah rentang horizontal. Setelah sinyal jual yang terbentuk di dalam imbalance 22, pound berpeluang melemah menuju 1,3007, level yang akan membatalkan tren bullish yang lebih luas.
Saat ini, faktor utama yang mendukung kubu bullish adalah kedekatan level terendah 1,3158, di mana likuiditas dapat dikumpulkan sebelum pasar mencoba melakukan pembalikan arah.
