Bank Sentral Eropa telah menyelesaikan siklus pemotongan suku bunganya, akhirnya mengonfirmasi keputusan ini pada pertemuan kebijakan moneter terakhir, di mana staf ECB meningkatkan perkiraan mereka untuk pertumbuhan dan inflasi inti. Inflasi kembali ke 1,9% secara tahunan pada bulan Desember, dan kekhawatiran utama bagi Bank saat ini adalah kenaikan harga yang berkelanjutan di sektor jasa.

Ekonomi zona euro terlihat, jika tidak optimis, setidaknya cukup percaya diri; pertumbuhan yang diharapkan akan cepat atau lambat menggeser risiko inflasi ke atas, yang memerlukan kenaikan suku bunga. Terlalu banyak ketidakpastian di sini untuk memprediksi waktu yang tepat.

Alasan luar dapat mengganggu situasi ini. Salah satu contohnya sangat jelas berpotensi menimbulkan masalah: permintaan presiden Amerika Serikat untuk menguasai Greenland, dengan ancaman tarif tambahan bagi delapan negara Eropa, termasuk Inggris, jika mereka tidak setuju dengan cara sukarela. Jika Uni Eropa tidak menerima ultimatum yang disampaikan, yang tentu bukan niat mereka, tarif akan meningkat menjadi 25% mulai tanggal 1 Juni. Ini adalah situasi yang berbahaya; implementasinya akan berdampak negatif pada ekonomi dan, pada akhirnya, sepenuhnya mengubah proyeksi suku bunga ke arah yang lebih rendah.

Ada juga alternatif lain yang kali ini bersifat positif. Menghentikan konflik di Ukraina dan kemungkinan perbaikan hubungan dengan Rusia bisa mempercepat dorongan ekonomi di zona euro secara signifikan, yang dapat menyebabkan risiko inflasi lebih tinggi seiring dengan meningkatnya konsumsi.

Skenario-skenario ini dapat mempengaruhi rencana ECB dalam beberapa bulan mendatang. Saat ini, kami percaya bahwa euro terlihat kuat, dan tanpa mempertimbangkan risiko politik global, ada sedikit alasan untuk penurunannya terhadap dolar.

Minggu ini, serangkaian pernyataan dari anggota Dewan Eksekutif ECB diantisipasi, termasuk Lagarde (tiga kali); di samping itu, pertemuan luar biasa para pemimpin Uni Eropa akan dilangsungkan untuk menilai situasi terkait Greenland dan mengoordinasikan kemungkinan tindakan balasan.

Posisi bersih panjang pada euro menurun selama minggu pelaporan dengan angka yang cukup signifikan, menjadi 19,3 miliar. Namun, sentimen positif terhadap mata uang Eropa tetap terlihat. Pada saat yang sama, harga yang diperkirakan kembali turun dari rata-rata jangka panjang.

Dalam tinjauan sebelumnya, kami berpendapat bahwa penurunan menuju level dukungan terdekat di 1. 1520/40 tampaknya tidak mungkin terjadi. Sebenarnya, situasinya masih tetap sama dan terlalu dini untuk meninggalkan prediksi tersebut, kecuali bahwa klaim Amerika Serikat atas Greenland telah menjadi lebih agresif, yang mungkin memicu fase baru dalam persaingan dagang. Dalam keadaan yang berubah ini, euro kehilangan daya dukung, sehingga kemungkinan untuk menguji level 1. 1520/40 menjadi lebih besar. Dari segi teknis, pola bendera muncul pada grafik harian EUR/USD setelah kenaikan pada sembilan bulan pertama tahun lalu; kami tetap meyakini bahwa konsolidasi akan diakhiri dengan kenaikan euro yang berlanjut, tetapi dalam waktu dekat, selama ketegangan masih ada, ada sedikit alasan untuk optimisme kenaikan.