L’Iran a fait pas mal de propositions, mais elles restent insuffisantes. Telle a été la réaction de Donald Trump à l’initiative transmise depuis Téhéran par des intermédiaires pakistanais. Cette proposition portait sur les conditions de réouverture du détroit d’Ormuz sur la base d’un nouveau cadre juridique pour les mouvements de pétroliers. Les États-Unis doivent lever le blocus et garantir la non‑agression à l’avenir. La conviction des investisseurs que le cessez-le-feu débouchera tôt ou tard sur la paix renforce l’appétit mondial pour le risque et soutient la contre‑offensive des acheteurs sur l’EUR/USD.

Tout le monde pense à demain, mais personne ne s’interroge sur les conséquences. L’économie mondiale vacille au bord du précipice. Plus le détroit d’Ormuz reste bloqué longtemps, plus le risque d’envolée du Brent et du WTI augmente, tout comme la probabilité d’une récession mondiale. Le trafic dans cette artère pétrolière clé de la planète est pratiquement à l’arrêt.

Dynamique du trafic de pétroliers à travers le détroit d’Ormuz

Les plus vulnérables souffriront le plus. En premier lieu, ce sont les pays et les régions dépendants des approvisionnements en pétrole et en gaz qui seront touchés. Cela inclut la zone euro, où la faiblesse de l’activité des entreprises est devenue le premier signe alarmant pour l’économie. Pendant ce temps, la Banque centrale européenne maintient une rhétorique « hawkish » et n’aurait, semble-t-il, pas l’intention de répéter les erreurs commises il y a quatre ans. À l’époque, le Conseil des gouverneurs a attendu trop longtemps avant de resserrer la politique monétaire en réponse à la hausse des prix à la consommation.

Crédit Agricole qualifie la position combative de la BCE de « hawkish bluff ». En effet, ce qui est permis à Jupiter — en l’occurrence, les États‑Unis — ne peut l’être au taureau — la zone euro. Son économie souffre déjà de taux élevés ; pourquoi enfoncer un clou de plus dans son cercueil ?

La BCE tentera toutefois quelque chose. Les experts de Bloomberg prévoient une accélération des prix à la consommation dans la zone euro à 3 % en avril, soit leur niveau le plus élevé depuis le début du conflit armé en Ukraine. Rester les bras croisés dans une telle situation conduirait très vite à une riposte sous la forme d’une envolée de l’IPC vers des chiffres à deux chiffres.

Évolution de l’inflation en Europe

Ainsi, la BCE se trouve face à un dilemme. Cependant, les marchés semblent avoir tranché. Ils s’attendent à ce que le taux de dépôt reste à 2 % à l’issue de la réunion du Conseil des gouverneurs d’avril, suivi de commentaires « hawkish » de Christine Lagarde signalant un resserrement de la politique monétaire en juin. C’est pourquoi l’EUR/USD est orienté à la hausse — grâce à cette divergence.

Le rebond de la principale paire de devises est également soutenu par les records historiques des indices boursiers américains, qui exercent une pression baissière sur le dollar américain en tant qu’actif refuge. De plus, la volonté du Congrès de voter pour le nouveau président de la Fed, Kevin Warsh, y contribue. Pour cela, la Maison-Blanche a dû accepter de mettre fin à l’enquête visant Jerome Powell.

D’un point de vue technique, le graphique quotidien de l’EUR/USD montre un rebond à partir de la juste valeur à 1,169, les acheteurs lançant une contre-attaque. Cependant, une attaque infructueuse du niveau pivot de 1,176 $, ou l’incapacité de l’euro à se maintenir au-dessus du support à 1,173, signalerait des opportunités de vente.