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23.07.2026 02:33 PM
在第二季財報顯示未達預期後,Tesla 股價重挫至 353 美元
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Tesla 股價在盤前交易大跌 5.5%,至 353.37 美元,此前公司公布的 2026 年第二季財報未達獲利預期,並引發盤後大幅拋售。

這家從汽車製造商轉型為 AI 公司的企業公布,調整後每股盈餘(EPS)為 0.33 美元,營收為 282.4 億美元。營收比華爾街普遍預估(約 255.5 億美元)高出逾 10%,但 EPS 則大幅失利,低於市場共識約 33%,成為投資人主要的不滿來源。

多項指標顯示利潤率惡化。汽車業務毛利率(不含監管額度收入)跌至約 16.3%,低於分析師預期的約 19.4%。綜合毛利率則從一年前的 17.2% 降至 16.8%。

營業費用則年增 47%,達 43.5 億美元,主因公司加速投入 AI、Robotaxi 基礎設施、擴大 Cybercab 產能,以及開發人形機器人(Optimus)。受此影響,營業利益率由去年同期的 4.1% 壓縮至 1.4%。

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特別令人擔憂的是約 11 億美元的負自由現金流,這是兩年多來首次出現的淨現金消耗。資本支出增至 58 億美元以上,較之前增加逾一倍。CFO 在財報電話會議上確認,全年資本支出指引仍將維持在 250 億美元以上,並預計在未來 2–3 年內進一步成長。

市場環境幾乎沒有提供支撐:S&P 500 下跌 0.3%,Dow 走低 0.3%,Nasdaq 也下跌 0.4%。電動車同業 Rivian 和 Lucid 並未帶來任何能產生對沖效果的催化因素,而 Alphabet 週三收盤後公布的整體正面財報,更突顯出 Tesla 本次表現不佳的反差。

投資結論:盈餘不如預期、利潤率下滑、自由現金流轉負,以及積極承諾未來多年的高額資本支出,對一檔以溢價水準交易的股票而言,構成了嚴峻考驗。

在 52 週高點為 498.83 美元、盤前股價約 353.37 美元的情況下,市場對於 Tesla 大規模 AI 與機器人投資能多快轉化為更高利潤的疑問,已變得格外尖銳。

Andreeva Natalya,
Analytical expert of InstaForex
© 2007-2026
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Andreeva Natalya
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