نمط الموجة على الرسم البياني لمدة 4 ساعات لزوج EUR/USD شهد بعض التغييرات. لا يزال لا يوجد ما يدعو لاعتبار إلغاء جزء الاتجاه الصاعد (الرسم البياني السفلي) الذي بدأ في يناير من العام الماضي. ومع ذلك، فقد اتخذ هيكل الاتجاه الآن طابعًا تصحيحيًا. من منظور طويل الأجل، يمكن توقع تطوّر الموجة C، مع احتمال أن يتشكل قاعها أدنى من قاع الموجة A. في الوقت الحالي، من الصعب تقبّل فكرة هبوط كبير بهذه الدرجة لليورو، لكن الربع الأول من عام 2026 أظهر أن التطورات الجيوسياسية يمكن أن تغيّر اتجاهات السوق بشكل جذري.

على الإطار الزمني الأدنى، يمكنني تمييز بنية تصحيحية صاعدة كلاسيكية مكوّنة من ثلاث موجات. بعد اكتمال هذه البنية، بدأ يتشكّل جزء جديد من الاتجاه الهابط، والذي يفترض منطقيًا أن يتخذ شكل تسلسل موجي اندفاعي. إذا كان هذا الافتراض صحيحًا، فينبغي أن نتوقع تكوّن بنية خماسية الموجات داخل الموجة C من الدرجة الأعلى، مع أهداف تقع أسفل مستوى 1.1400. هل توجد أسباب أساسية كافية لتوقّع قوة بهذا القدر في الدولار الأميركي؟ ليس بيقين كامل. ومع ذلك، فإن السوق يفقد تدريجيًا الثقة في احتمال التوصل إلى اتفاق بين الولايات المتحدة وإيران، وهو ما يدعم البائعين.

زوج EUR/USD أضاف 15 نقطة يوم الخميس، لكنه بشكل عام أظهر مرة أخرى نطاق تداول محدودًا للغاية. خلال اليوم، لم يتلقّ السوق أي معلومات ذات مغزى من خطاب Christine Lagarde، ما يدفعني للاستنتاج بأنه لم تصدر تصريحات مهمة. بالإضافة إلى ذلك، وللمرة الأولى منذ فترة طويلة، لم ترد عناوين جيوسياسية سواء من Trump أو من إيران. ونتيجة لذلك، شهدنا يوم تداول آخر خاليًا من الأحداث البارزة. يستمر الزوج في تشكيل الموجة التصحيحية 4، والتي اتخذت شكل نطاق عرضي.

مع ذلك، ينبغي أن يتحوّل التركيز هذا الصباح إلى تقرير Nonfarm Payrolls ومعدل البطالة في الولايات المتحدة. منذ بضعة أشهر فقط، كانت هذه التقارير المحرّك الرئيسي لسياسة مجلس الاحتياطي الفيدرالي النقدية. أما الآن، فقد انتقلت الأولوية إلى التضخم المدفوع بالصراع الذي يشارك فيه Trump في الشرق الأوسط. وبما أننا لا نزال نسمع عن احتمال اتفاق بين الولايات المتحدة وإيران دون رؤية نتائج ملموسة، فقد تستمر الأوضاع في أسواق النفط والغاز والوقود في التدهور مع مرور الوقت. وقد يؤدي ذلك إلى جولة جديدة من الضغوط التضخمية. ونتيجة لذلك، من المرجّح أن يركّز مجلس الاحتياطي الفيدرالي في الأجل القريب أكثر على ديناميكيات التضخم منه على أوضاع سوق العمل. لذلك، لم تعد تقارير اليوم مهمة بالقدر الذي كانت عليه قبل عدة أشهر.

مع ذلك، لا يمكن اعتبارها ثانوية بالكامل. سوق العمل الأميركي تعافى خلال عام 2026، وإن لم يكن بشكل كامل. إذا بدأ مجلس الاحتياطي الفيدرالي في رفع أسعار الفائدة، فقد يطلق ذلك مرحلة جديدة من تباطؤ النشاط الاقتصادي. لهذا السبب، لا يندفع المنظّم نحو تشديد السياسة النقدية، على الرغم من أن التضخم ارتفع بمقدار 1.4 نقطة مئوية خلال الشهرين الماضيين. مثل هذه الخطوة يمكن أن تضعف من جديد أوضاع سوق العمل وتبطئ وتيرة النمو الاقتصادي. ومع ذلك، قد يُجبر مجلس الاحتياطي الفيدرالي على رفع الفائدة إذا استمر التسارع في التضخم. وسيصدر تقرير التضخم الأميركي لشهر مايو يوم الأربعاء المقبل.

الاستنتاجات العامة

استنادًا إلى تحليلي لزوج EUR/USD، أخلص إلى أن الزوج لا يزال يتحرك ضمن جزء الاتجاه الصاعد الأوسع (الرسم البياني السفلي)، وعلى المدى الأقصر ضمن بنية تصحيحية. في الوقت الحالي، قد تكون الموجة 5 في طور التكوّن، وربما كجزء من الموجة C. يمكن أن تكتمل البنية الكاملة للموجة C (إذا كان العدّ الموجي الحالي صحيحًا) في نهاية المطاف أسفل مستوى 1.1400 بكثير. ولكن مثل هذا الهبوط القوي سيتطلب دعمًا جيوسياسيًا كبيرًا. وإلا فقد تصبح البنية الموجية الهابطة منقطعة، وتكتمل فقط أسفل مستوى 1.1600 بقليل.

على الإطار الزمني الأعلى، لا يزال جزء من الاتجاه الصاعد واضحًا، أعقبه تكوّن بنية موجية تصحيحية. في الأمد القريب، من المتوقع تطوّر الموجة C مع أهداف قرب مستوى 1.1352، الذي يتوافق مع مستوى تصحيح Fibonacci بنسبة 38.2%. وبعد اكتمال بنية A-B-C، قد يبدأ اتجاه صاعد طويل الأجل جديد.

المبادئ الأساسية في تحليلي:

1. يجب أن تكون البنى الموجية بسيطة وسهلة التفسير. فالبنى المعقدة يصعب التداول عليها وغالبًا ما تُعاد مراجعتها.
2. إذا لم تتوافر قناعة كافية بحالة السوق الحالية، فمن الأفضل البقاء خارج السوق.
3. لا توجد يقينيات مطلقة بشأن اتجاه السوق. استخدم دائمًا أوامر إيقاف الخسارة الوقائية (Stop Loss).
4. يمكن دمج تحليل الموجات مع أشكال أخرى من التحليل واستراتيجيات التداول.