الأسواق مرهقة للغاية من التطورات الجيوسياسية لدرجة أنها بالكاد تتفاعل مع الأخبار السيئة، بينما تُقبل بحماس على شراء الأخبار الجيدة. فعندما أعلنت إسرائيل وHezbollah عن وقف إطلاق النار، قفز زوج EUR/USD مدفوعًا بتوقعات التهدئة في الصراع في الشرق الأوسط. ومع ذلك، لم يؤدِّ تصريح إيران السابق بشأن غياب التقدّم في المفاوضات مع الولايات المتحدة إلى إشعال موجة ارتفاع في مؤشر USD. اليورو في أمسّ الحاجة إلى بعض الأخبار الإيجابية، إلا أن ذلك لا يزال غير وارد في الأفق.

توقعات Reuters لزوج EUR/USD

وفقًا لتوقعات الإجماع الصادرة عن خبراء Reuters، من المتوقع أن يرتفع زوج EUR/USD إلى 1.18 خلال شهر، وإلى 1.19 خلال ثلاثة أشهر، وإلى 1.20 خلال عام. تستند هذه التقديرات إلى الاعتقاد بأن التوصل إلى حل سريع للصراع في الشرق الأوسط سيحرم الدولار الأمريكي من طلبات الملاذ الآمن. وفي الوقت نفسه، سيتمكن Donald Trump من تحويل تركيزه من المشاكل الخارجية إلى القضايا الداخلية. وفي نهاية المطاف، سيفعل الاحتياطي الفيدرالي ما يريده الرئيس الأمريكي، أي خفض معدل الفائدة الفيدرالية.

وفي هذا الصدد، قد يثبت اجتماع لجنة السوق المفتوحة الفيدرالية FOMC المقبل برئاسة Kevin Warsh في شهر يونيو أنه بالغ الأهمية. وترى Morgan Stanley أن تغير النظرة العالمية للاحتياطي الفيدرالي سيضع الأساس لاتجاه هبوطي ممتد في مؤشر الدولار الأمريكي.

مع ذلك، لا يُعد الاحتياطي الفيدرالي مسرحًا لممثل واحد. فحالة عدم اليقين المحيطة بالصراع في الشرق الأوسط، واستقرار سوق العمل الأمريكية، وتسارع وتيرة التضخم، كلها عوامل تفرض ضرورة الإبقاء على معدل الفائدة الفيدرالية أو حتى رفعه. وعلى الجانب الآخر، من غير المرجح أن يُقدِم البنك المركزي الأوروبي على تشديد السياسة النقدية بالقدر الذي تتوقعه أسواق العقود الآجلة.

توقعات OECD الاقتصادية

في الوقت نفسه، سيجد اليورو صعوبة في التعافي في ظل تضاؤل فجوة النمو الاقتصادي. التوقعات المتفائلة لـ EUR/USD في مطلع عام 2026 أخذت هذا العامل بعين الاعتبار. ومع ذلك، تتوقع منظمة OECD أن ينمو الناتج المحلي الإجمالي للولايات المتحدة بنسبة 2% في عام 2026 وبنسبة 1.8% في عام 2027. للمقارنة، تبلغ الأرقام المقابلة لاقتصاد منطقة اليورو 0.8% و1.2%. بعبارة أخرى، سيبدأ تضييق الفجوة فعلياً في العام المقبل فقط. وعندها فقط يمكن الحديث عن صعود الزوج الرئيسي إلى مستوى 1.25 وما فوقه. أما الآن، فيبدو ذلك سابقاً لأوانه.

زوج EUR/USD يبدو بوضوح أن لديه سقفاً محدداً. التفاؤل الحالي يُغذّيه تعليقات ترامب حول صفقة محتملة مع إيران، إلى جانب Warsh، الذي يبدو مستعداً لتحويل حلم الرئيس الأمريكي بخفض سعر الفائدة الفيدرالية إلى واقع. ومع ذلك، لكي يحدث هذا، سيكون على رئيس الاحتياطي الفيدرالي الجديد أن يبذل جهداً كبيراً. في مثل هذه الظروف، يبدو أن زوج العملات الرئيسي محكوم عليه بحركة تماسك متوسطة الأجل.

من الناحية الفنية، يُظهر الرسم البياني اليومي لزوج EUR/USD حالة تماسك ضمن نطاق القيمة العادلة بين 1.1585 و1.1730. اختراق مستوى المقاومة عند 1.1645 سيزيد من مخاطر استمرار الصعود باتجاه الحد العلوي للنطاق، وسيمنح مبرراً لشراء اليورو مقابل الدولار الأمريكي. وعلى العكس من ذلك، فإن الارتداد من منطقة القيمة العادلة سيُعد دليلاً على قوة البائعين، ويوفر أساساً لبيع زوج العملات الرئيسي.