هل سيتمكن زوج اليورو/الدولار الأمريكي من التحرر من "مخالب" مستوى 1.17؟ ربما يكون هذا هو محور الإثارة الرئيسي للأسبوع المقبل. فعلى مدار الأسابيع الأربعة الماضية، تحرك الزوج ضمن نطاق سعري واسع، لكنه أنهى تداولات يوم الجمعة في كل مرة ضمن مستوى 1.17. وقد أصبح هذا المستوى بمثابة "الميناء الآمن" لزوج اليورو/الدولار، حيث يعود السعر إليه باستمرار بعد نوبات التقلب الحادة.

مع ذلك، قد يتغير الوضع مع نهاية الأسبوع المقبل، على الأرجح لصالح البائعين. حتى الآن، تتبلور الأحداث الأساسية الرئيسية لصالح الدولار الأمريكي. ويرتبط ذلك بالدرجة الأولى بتزايد نفور المستثمرين من المخاطرة في ظل الجمود الدبلوماسي بين الولايات المتحدة وإيران، وجولة جديدة من المواجهات الجمركية بين الولايات المتحدة والاتحاد الأوروبي. وإذا واصل Donald Trump اتباع نهج متشدد، فمن المرجح أن تتطور الأحداث وفق سيناريو تصعيدي. وهذا يعني زيادة الطلب على الدولار كملاذ آمن، مما سيضغط على زوج اليورو/الدولار. ومن الجدير بالذكر أيضاً أن Trump قد يلجأ مجدداً إلى "لعب ورقة TACO"، كما فعل سابقاً.

للأسف، لا تخضع القرارات الاندفاعية للرئيس الأمريكي لقواعد التنبؤ الخطي، لكن لا يزال من الممكن رسم السيناريوهات الرئيسية في الوقت الراهن.

أذكّر بأن ترامب كان قد أعلن أول أمس عن خطط لرفع الرسوم الجمركية على السيارات والشاحنات الأوروبية إلى 25%. وصرّح بأن الاتحاد الأوروبي لا يلتزم بشروط اتفاقية التجارة التي تم التوصل إليها العام الماضي (ما يسمى بـ"اتفاق Turnberry"). وعلى وجه الخصوص، اتهم الرئيس الأمريكي بروكسل بتعطيل عملية المصادقة على هذه الاتفاقية، مما يجعلها غير فعّالة. إضافة إلى ذلك، وبحسب ترامب، فإن الرسوم الجمركية المرتفعة ضرورية لإجبار شركات صناعة السيارات الأوروبية على توطين الإنتاج داخل الولايات المتحدة.

من المهم الإشارة إلى أنه حتى اليوم لم يُوقَّع بعد المرسوم الرسمي برفع الرسوم، إلا أن ترامب تعهّد علناً بالقيام بذلك الأسبوع المقبل.

إذا نفّذ ساكن البيت الأبيض تهديده، فستتضرر بشدة الدول والشركات الأوروبية التي تتمتع بحصة مرتفعة من الصادرات إلى الولايات المتحدة وسلاسل توريد متكاملة (ألمانيا، سلوفاكيا، إيطاليا، السويد). فعلى سبيل المثال، تُقدّر حسابات معهد Kiel للاقتصاد العالمي أن الخسائر قصيرة الأجل لألمانيا قد تبلغ نحو 15 مليار يورو، في حين قد تصل الخسائر طويلة الأجل إلى 30 مليار يورو. وقد انخفضت صادرات السيارات الألمانية إلى الولايات المتحدة بالفعل بنحو 10% بسبب الزيادات السابقة في الرسوم، ولذلك قد يجعل "الضربة الجمركية" الجديدة شحن العديد من الطرازات غير مجدٍ من الناحية الاقتصادية.

وسيشعر السوق المحلي في الولايات المتحدة أيضاً بالتأثير السلبي لزيادة الرسوم: إذ تُشير تقديرات عدد من المحللين إلى أن الرسوم الأعلى ستكلّف المستهلكين الأمريكيين نحو 15 مليار دولار سنوياً على شكل زيادات في أسعار السيارات وقطع الغيار. كما يجب التذكير بأن الاتحاد الأوروبي أعدّ العام الماضي قائمة بضائع بقيمة 95 مليار يورو لفرض رسوم انتقامية في حال مضت الولايات المتحدة قدماً في تهديداتها ضد صناعة السيارات الأوروبية.

ومع ذلك، وبحسب معظم الخبراء، ستتضرر ألمانيا أكثر من غيرها من الجولة الجديدة من المواجهة التجارية. فقد قدّر رئيس معهد IFO على وجه التحديد أن الاقتصاد الألماني قد يدخل في حالة ركود هذا العام إذا تطورت الأحداث وفق السيناريو السلبي.

ونظراً إلى أن ألمانيا محرك أساسي للاقتصاد الأوروبي، فإن تبعات التصعيد التجاري ستنعكس حتماً على كامل منطقة اليورو.

وعليه، إذا لم يتراجع ترامب عن تهديداته (ومن ثم يطبّق ما يسمى بـ"مبدأ TACO") ورفع فعلياً الرسوم على صناعة السيارات الأوروبية، فسيتزايد مجدداً الإقبال على تجنب المخاطر في السوق، ما سيؤدي إلى ارتفاع الطلب على الدولار باعتباره ملاذاً آمناً.

وقد يأتي دعم إضافي لبائعي زوج EUR/USD من "ملف إيران" إذا رفض ترامب بشكل قاطع المبادرات السلمية لطهران. ففي يوم السبت (2 مايو)، تبيّن أن إيران، عبر وسطاء باكستانيين، نقلت نصاً جديداً لاتفاق سلام إلى واشنطن. وبحسب وكالة تسنيم الإيرانية، أبدى ممثلو إيران استعدادهم لمناقشة إعادة فتح مضيق هرمز، ولكن بشرط رفع الحصار عن الموانئ الإيرانية. كما يثير الوثيقة قضايا تتعلق بضمانات عدم الاعتداء، وسحب القوات الأمريكية من المنطقة، وإلغاء تجميد الأصول الإيرانية، ودفع تعويضات، ورفع العقوبات.

وكان ترامب قد صرّح في وقت سابق بأنه غير راضٍ عن المقترحات الإيرانية الجديدة. غير أنه لا يُعرف حتى الآن ما إذا كان قد رفض مسودة اتفاق السلام المكوّن من 14 نقطة المشار إليه أعلاه أم لا. وإذا عجز الطرفان عن التوصل إلى تسوية، فسترتفع بشكل كبير مخاطر الانزلاق نحو سيناريو التصعيد. ووفقاً لصحيفة The Guardian البريطانية، نقلاً عن مسؤول عسكري إيراني رفيع، محمد جعفر أسدي، فإن الحرب بين الولايات المتحدة وإيران "قد تُستأنف قريباً" إذا وصلت الجهود الدبلوماسية إلى طريق مسدود تام. ومن اللافت أنه في يوم الأحد، صرّح ممثلو الحرس الثوري الإيراني بأن أمام الولايات المتحدة خيارين فقط: عملية عسكرية "غير قابلة للحياة" أو "اتفاق غير ملائم". وأيّ الكفتين سترجح سيتضح قريباً.

وهكذا، في الأيام المقبلة، سينصبّ تركيز متداولي زوج EUR/USD بالكامل تقريباً على الأجندة الجيوسياسية. أما التقارير الاقتصادية الكلية فستؤدي دوراً ثانوياً داعماً، إما بتعزيز أو بإضعاف التأثير المهيمن للعوامل الجيوسياسية.

في حال لم يطبق ترامب "مبدأ TACO" — أي لم يلين موقفه في اللحظة الأخيرة — فسيتعزز الدولار بقوة في السوق، بما في ذلك أمام اليورو. وفي هذه الحالة، سيتمكن بائعو زوج EUR/USD من كسر مستوى الدعم 1.1710 (الخط الأوسط لمؤشر Bollinger Bands على الرسم البياني للأربع ساعات) والتوجه نحو مستوى الدعم التالي عند 1.1660، والذي يتوافق مع الخط السفلي لمؤشر Bollinger Bands على الإطار الزمني ذاته.