انظر أيضًا: InstaForex مؤشرات التداول على خام WTI (CL)

واصلت أسعار النفط العالمية ارتفاعها للجلسة الثانية على التوالي، واستقرت بالقرب من أعلى مستوياتها منذ عدة أشهر. في الساعات الأولى من الجلسة الأوروبية يوم الثلاثاء، تم تداول عقود خام West Texas Intermediate (WTI) الآجلة في نطاق 99.00–100.00 دولار للبرميل، بينما تجاوز خام Brent القياسي مستوى 104.00 دولارات. السبب الرئيسي لهذا الصعود هو استمرار إغلاق مضيق هرمز، الذي أدى إلى خفض الإمدادات إلى السوق العالمية بنحو 14 مليون برميل يوميًا، إلى جانب الغياب التام لأي تقدم في محادثات السلام بين الولايات المتحدة وإيران.

الخلفية الأساسية: العجز الفعلي يحلّ محل الآمال

تفاؤل الأسبوع الماضي بشأن التوصل إلى تسوية دبلوماسية سريعة تلاشى. ففي عطلة نهاية الأسبوع، ألغى الرئيس الأمريكي دونالد ترامب زيارة مخططة لمبعوثيه إلى باكستان، قائلاً إن المقترح الجديد من طهران، رغم أنه "أفضل" من السابق، إلا أنه لا يزال "غير كافٍ".

وأكد البيت الأبيض أنه ناقش المبادرات الإيرانية، لكنه لم يُبدِ أي استعداد لقبولها. وفي المقابل، تشترط إيران رفع الحصار البحري مسبقاً قبل الدخول في محادثات، ما يجعل استئناف حوار ذي مغزى في الأجل القريب غير مرجّح. وبالنسبة للمتداولين، العامل الحاسم ليس الخطاب السياسي، بل التدفق الفعلي للنفط، وهذا التدفق ما زال مقيداً بشدة، بحسب محللي سوق النفط.

تُظهر بيانات تتبع السفن وتقديرات الخبراء أنه منذ بداية الصراع، اختفى فعلياً نحو 850 مليون برميل من النفط من السوق. ما يصل إلى 14 مليون برميل يومياً لا يعبر المضيق، رغم استمرار حد أدنى من حركة السفن بعد بدء الحصار.

تزيد التطورات الجديدة الصورة قتامة: أُجبرت ست ناقلات إيرانية على العودة أدراجها بسبب الحصار الأمريكي، ولم يتمكن سوى عدد محدود من السفن، مثل ناقلة LNG إماراتية، من العبور. كما تبيّن أن إسرائيل وسّعت نطاق ضرباتها فوق لبنان، ما يضيف مخاطر انتشار الصراع إلى مناطق جديدة.

هذا التطور بدّل توقعات الخبراء: الآمال في استعادة الإمدادات في أبريل لم تتحقق، وتم تأجيل الاحتمال المرجّح لإعادة فتح المضيق إلى مايو–يونيو، مع توقع تعافي الأحجام تدريجياً. إضافة إلى ذلك، فإن انخفاض مستويات المخزونات والحاجة إلى إعادة ملء الاحتياطيات الاستراتيجية سيبقيان الأسعار مرتفعة لفترة طويلة، حتى بعد رفع القيود على الشحن.

الحصار الفعلي أجبر البنوك الاستثمارية الكبرى على مراجعة توقعاتها السعرية بالرفع بشكل كبير.

توقعات جديدة لأسعار النفط (ربع سنوية، بنوك مختارة)

كما يظهر في الجدول، حتى في السيناريوهات الأساسية تتوقع البنوك أن يبقى سعر Brent أعلى بكثير من 100 دولار في الأجل القصير.

على سبيل المثال، تعرض Citi سيناريو "متفائل للغاية" مع وصول Brent إلى 150 دولاراً إذا ظل المضيق مغلقاً حتى نهاية يونيو، في تكرار للقمم التي شوهدت في أزمات الطاقة السابقة. وفي الوقت نفسه، يشير محللو Citi إلى أن الموجة الصعودية الحالية كانت متحفظة نسبياً؛ إذ لم ترتفع الأسعار بالقدر الذي توقّعه البعض، لأن السوق ظل فترة طويلة يراهن على حل دبلوماسي سريع. ومع ذلك، ما إن يصبح العجز الفعلي في الإمدادات واضحاً، قد تكون الحركة التصحيحية سريعة.

تحليل فني موجز

من الناحية الفنية، يؤكد خام WTI وجود اندفاع صاعد قوي بدأ قبل أسبوعين.

أغلق السعر بثبات أعلى من المتوسط المتحرك الأسي لـ50 فترة على مخططات الساعة الواحدة، والأربع ساعات، واليومي (96.54، 94.63، 89.40 على التوالي)، وهو ما يُعد إشارة مبكرة إلى أن المشترين قد استحوذوا على السيطرة على المدى القصير.

يتراوح مؤشر القوة النسبية لفترة 14 يومًا بين 55 و58، ما يشير إلى زخم صعودي مستمر دون ظهور علامات على حالة تشبّع شرائي. وهذا يترك مجالًا لمزيد من المكاسب.

الاختراق الصاعد فوق المستوى النفسي 100.00 من المرجح أن يفتح الطريق أمام تسجيل قمم جديدة.

باختصار، المسار الأقل مقاومة هو الاتجاه الصعودي. أي تراجعات محلية سيعتبرها السوق فرصًا للشراء استعدادًا للموجة الصاعدة التالية.

الأحداث الرئيسية

- 29 أبريل: تصويت الكونغرس الأمريكي على "قرار صلاحيات الحرب" — قد يقيّد أو يوسّع صلاحيات الإدارة في الصراع مع إيران، مما قد يثير تقلبات في السوق.

- 29–30 أبريل: اجتماعات كل من Fed وECB وبنك إنجلترا — قرارات أسعار الفائدة ستؤثر في الدولار وفي توقعات الطلب العالمي على الطاقة.

- هذا الأسبوع: تقارير مخزونات API وEIA الأسبوعية — من المتوقع استمرار تراجع المخزونات الأمريكية، مما يدعم الأسعار.

الخلاصة

انتقل سوق النفط من مرحلة التعويل على وقف إطلاق النار إلى حالة عجز فعلي في المعروض المادي. العملية الدبلوماسية مجمّدة، والاقتصاديون يتوقعون الآن أن تعود التدفقات الطبيعية عبر مضيق هرمز إلى سابق عهدها في أقرب تقدير بحلول أواخر مايو، وربما في وقت لاحق.

الاختراق الفني لمنطقة المقاومة المحلية 100.00–100.40 سيكون إشارة قوية على استمرار موجة الصعود، ويفتح الطريق نحو نطاق 105.00–110.00 دولار وما فوقه.

في الوقت نفسه، لا تزال قناة السويس ومضيق باب المندب ومسارات أخرى عرضة للمخاطر. وإذا امتدّ الصراع ليشمل الممرات البحرية السعودية الرئيسية، فقد نشهد أسعارًا تتجاوز الأرقام القياسية التاريخية. في الوقت الحالي، يشير المسار الأقل مقاومة لخام WTI إلى مستويات أعلى من 100.00 دولار.