ارتفع زوج الجنيه الإسترليني مقابل الدولار الأمريكي (GBP/USD) بنحو 300 نقطة هذا الأسبوع. هناك سبب رئيسي واحد لذلك — وهو الانخفاض الحاد في الطلب على الدولار الأمريكي كملاذ آمن. فبمجرد أن بدأت المفاوضات الفعلية بين واشنطن وطهران، وتم التوصل حتى إلى وقف إطلاق نار لمدة أسبوعين، بدأ السوق سريعًا بالتخلي عن الدولار. فقد أصبح ببساطة غير ضروري، إذ استُخدم خلال الشهر ونصف الماضيين كملاذ آمن في فترات العزوف عن المخاطرة.
ذكرتُ أيضًا في مقالات سابقة تكوّن نموذج مهم ونادر نسبيًا يُسمى "Three Drives Pattern"، وهو ما أطلق الحركة الصعودية. وبذلك تلقّى المتداولون إشارة شرائية، بينما ظلّ الاتجاه العام صاعدًا طوال الوقت. العوامل الجيوسياسية دعمت المشترين، ما أسفر عن موجة صعودية تقارب 300 نقطة. في الوقت الحالي، لا يزال وقف إطلاق النار هشًا، ولم توضّح الأطراف المعنية بعدُ بشكل كامل مَن تشملهم الاتفاقية تحديدًا وأين يمكن أن تستمر الأعمال القتالية. لا يزال مضيق هرمز مغلقًا، إذ تتهم إيران إسرائيل والولايات المتحدة بخرق وقف إطلاق النار، بينما تتهم الولايات المتحدة إيران بانتهاك الاتفاقات عبر التخطيط لفرض رسوم على الناقلات العابرة للمضيق. ومع ذلك، يعتقد السوق أن السلام ممكن، ومن المتوقع عقد جولة جديدة من المفاوضات بين الولايات المتحدة وإيران قريبًا.
تظل احتمالات الهبوط في كلتا الزوجين مرتفعة نسبيًا، بسبب هشاشة وقف إطلاق النار في الشرق الأوسط. وفي الوقت نفسه، أتاح نموذج Three Drives Pattern، المعلّم بمثلث على الرسم البياني، للمشترين الانتقال إلى الهجوم — وهو تطور إيجابي في حد ذاته. يتكوّن هذا النموذج من ثلاث موجات متتالية، كل منها أدنى قليلًا من سابقتها، ما يشير إلى استنفاد الزخم الهبوطي (في هذه الحالة). وبذلك، يشير التحليل الفني إلى فرص جيدة لمزيد من الصعود للجنيه الإسترليني، رغم أن المشترين ما زالوا بحاجة إلى دعم من العوامل الجيوسياسية. يتكوّن هذا الأسبوع خلل شرائي (bullish imbalance)، ما سيوفر فرصًا مستقبلية لفتح صفقات شراء جديدة.
لم تدعم البيانات الاقتصادية يوم الجمعة المشترين، لكنهم واصلوا دفع الأسعار صعودًا بفعل الزخم وتحسن الأوضاع الجيوسياسية تدريجيًا. أظهر تقرير التضخم في الولايات المتحدة تسارعًا حادًا في أسعار المستهلكين، وهو ما قد يدفع الاحتياطي الفيدرالي إلى التفكير في تشديد السياسة النقدية. لكن، شأنه شأن العديد من العوامل الأخيرة، تم تجاهل ذلك إلى حد كبير من قِبل المتداولين.
في الولايات المتحدة، يشير المشهد العام إلى أنه على المدى الطويل لا توجد عوامل كثيرة تدعم قوة إضافية للدولار. حتى الصراع مع إيران لا يغيّر هذه النظرة بشكل جوهري. تظل أوضاع العملة الأمريكية صعبة على المدى الطويل، ومواتية فقط على المدى القصير. سوق العمل يواصل الضعف، والاقتصاد يقترب أكثر فأكثر من حالة ركود، وعلى عكس ECB وBank of England، لا يخطط الاحتياطي الفيدرالي لتشديد السياسة النقدية في عام 2026. بالإضافة إلى ذلك، شهدت البلاد موجة رابعة كبرى من الاحتجاجات ضد Donald Trump. من الناحية الاقتصادية، لا توجد أسباب قوية تبرر نموًا مستدامًا للدولار.
يتطلّب ترسخ اتجاه هابط (للجنيه أمام الدولار) خلفية إيجابية قوية ومستدامة لصالح الدولار، وهو أمر يصعب توقعه في ظل Donald Trump. لقد دعمت العوامل الجيوسياسية الدولار لأكثر من شهر، لكن هذا الدعم سيتلاشى في نهاية المطاف. يصعب القول متى بالتحديد — ما يعني أن الدولار قد يواصل الصعود لأسابيع أو حتى لأشهر — لكنه لن يستمر إلى ما لا نهاية.
المفكرة الإخبارية للولايات المتحدة والمملكة المتحدة
- الولايات المتحدة – مبيعات المنازل القائمة (14:00 بتوقيت UTC)
في 13 أبريل، لا يتضمن التقويم الاقتصادي سوى حدث ثانوي واحد. ومن غير المرجح أن يؤثر هذا الخبر في معنويات السوق يوم الاثنين، إذ يواصل المتداولون التركيز بالدرجة الأولى على التطورات الجيوسياسية.
توقعات GBP/USD ونصائح التداول
بالنسبة للجنيه الإسترليني، تظل النظرة طويلة الأجل صعودية، لكن لا توجد حاليًا نماذج شرائية جديدة. النموذج الوحيد الذي أشار سابقًا إلى إمكانية الصعود هو Three Drives Pattern. الانخفاض الحاد في الأسابيع الأخيرة كان في معظمه نتيجة ظروف غير مواتية — أي التصعيد الجيوسياسي. فبدون الصراع الذي بدأه Donald Trump في الشرق الأوسط، من غير المرجح أن نشهد موجة صعود بهذه القوة للدولار.
في الوقت الراهن، لا يمكن اعتبار المرحلة الهابطة منتهية بالكامل بعد. فقد يعيد السعر اختبار السيولة المرتبطة بآخر موجتين صاعدتين، كما أن وقف إطلاق النار في الشرق الأوسط قد ينهار. في هذه الحالة، سيعود الضغط البيعي إلى الواجهة.
على المدى القريب، يمكن للمتداولين توقع ظهور نماذج شرائية جديدة. الخلل الشرائي الذي يتشكل هذا الأسبوع سيوفر فرصًا مستقبلية لصفقات شراء. وإذا تم التوصل إلى وقف إطلاق نار شامل ومستقر (وليس الهش الحالي)، يمكن للجنيه أن يواصل الصعود متجهًا نحو قمم العام.
